摘要：
◎记者 张琼斯 6月20日，贷款市场报价利率（LPR）结束连续9个月的“按兵不动”，两个期限LPR同步下调10个基点。下调后，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为... 
◎记者 张琼斯
6月20日，贷款市场报价利率（LPR）结束连续9个月的“按兵不动”，两个期限LPR同步下调10个基点。下调后，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。
分析人士认为，LPR下行将带动银行贷款利率更大幅度下行，进而激发实体经济融资需求，提振投资和消费动能。随着5年期以上LPR下调，购房者的贷款成本将继续下行，提振市场信心，推动房地产行业软着陆。
LPR“降息”符合市场预期
本月LPR“降息”符合市场预期。首先，LPR下行具备基础与空间。近期，政策利率密集下调，国有大行和股份制银行存款利率也迎来新一轮“降息”。
具体看，公开市场操作（OMO）七天期逆回购利率、常备借贷便利（SLF）利率、中期借贷便利（MLF）利率下调了10个基点；国有大行和股份制银行下调了人民币存款挂牌利率，其中活期存款利率下调5个基点，两年期定期存款利率下调10个基点，三年期和五年期定期存款利率下调15个基点。
MLF利率是LPR的定价基础，其变动会对LPR产生直接影响。同时，政策利率与存款利率下行，共同推动了银行负债成本下行，进而为LPR下行打开空间。
民生银行首席经济学家温彬表示，去年8月以来，LPR持续“按兵不动”，最大的约束就在于商业银行的存款成本刚性，使得银行净息差持续承压。今年以来，存款利率市场化改革提速，各项下调存款利率的举措落地叠加政策利率调降，为本月LPR下调打开了空间。
其次，LPR下行也符合现实需要。“PMI、物价、出口、房地产、信贷、社融以及最新公布的5月经济数据均显示当前经济环比下行压力加大。”温彬表示，实体经济融资成本调降仍有必要，降息有助于稳就业、扩投资、促消费和增强债务的可持续性。