摘要：
12月22日周四美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨1.26%，标普500指数涨1.03%，道指涨0.87%。消息面，美国三季度GDP增长低于预期、上周申请失业救济人数略有... 
12月22日周四美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨1.26%，标普500指数涨1.03%，道指涨0.87%。消息面，美国三季度GDP增长低于预期、上周申请失业救济人数略有增加，强化了市场对明年降息的预期，市场情绪高涨。
美股创新药板块高开高走，纳斯达克生物科技指数（NBI）收涨1.62%，指数成份股中，生物技术公司Cytokinetics预计将于本月公布其心脏病药物的后期数据，此消息吸引了诺华制药和阿斯利康两家生物医药巨头，两家公司均表示有意收购Cytokinetics。受此消息提振，Cytokinetics周四收涨超25%。
纳指生物科技指数其他成份股方面，Immunovant涨超8%，莫德纳涨超5%，Argenx涨超4%，生物基因、因美纳（Illumina）涨超2%，安进涨超1%，阿斯利康、福泰制药、吉利德科学、再生元制药等纷纷收涨。
【纳指生物科技指数成份股12.21涨跌幅】
ETF方面，全市场唯一表征美股创新药ETF的纳指生物科技ETF（513290）收涨0.56%，全天成交额超5800万元；周度来看，纳指生物科技ETF（513290）连续第三周交投放量，本周成交额高达3.13亿元，创下基金2022年9月上市以来单周成交额最高记录！
资料显示，纳指生物科技ETF（513290）可T+0交易，有利于投资者捕捉日内交易机会；此外，QDII ETF在一级市场申购采用全现金替代，纳指生物科技ETF（513290）申赎门槛已下降为50万份，这也大大便利了资金体量大、和希望捕捉申赎套利机会的投资者。
值得注意的是，纳指生物科技ETF（513290）近5日获资金净流入1.78亿元，近60日净流入4.21亿元，净流入率高达到236%，基金规模升至6.03亿元，创历史新高！从年初的7000万元出头至今，纳指生物科技ETF（513290）基金规模增长超760%！
公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局美股创新药的ETF；借助纳指生物科技ETF（513290），投资者也不需要开立美股账户，利用普通A股账户，即可一手起步低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头。资金近期之所以呈现持续加仓态势，或许与美股创新药“估值性价比”不无关系。从估值来看，纳指生物科技ETF（513290）标的指数（NBI）市净率为4.13，处于2011年以来较低水平；正数市盈率28.32倍，低于5年平均；市售率5倍出头，为2014年以来低位！（数据来源：Bloomberg，截至2023.12.13）美股主流表征生物科技板块的IBB正数市盈率则更是不足16倍！
数据来源：iShares
【GDP数据不及预期，通胀增速放缓，降息或更早到来】
美国三季度GDP数据出炉，第三季度GDP同比增长4.9%，不及预期的5.2%；美国劳动力市场也有所降温，持续领取失业金人数192.7万，前值184.1万，大幅高于预期值186.5万。此外，11月CPI同比增速小幅放缓，通胀降温。疲软的经济增长和通胀意味着FOMC可能会更早降息。
分析师们表示，近几个月来，美国的通胀前景已经稳步改善，月度消费者价格和生产者价格报告显示，过去六个月的通胀率可能已经回到了FOMC的2%年化通胀目标。这一出人意料的发展使得一些官员修改了他们随后发布的预测，这也增强了预测者的信心，未来6个月数据也将同样低迷。而即将公布的PCE数据有望正式证明这一成果，并有助于巩固未来几个季度降息的理由。
【纳斯达克生物科技指数（NBI）——全球创新药板块风向标风向标】
资料显示，纳斯达克生物科技指数（NBI）是美国创新药板块代表性风向指标指数，成立于1993年，体现了美国生物科技和创新药产业的成长和发展。指数由在纳斯达克全球市场上市的生物科技和制药公司组成，要求公司市值至少为2亿美元，日均成交量达10万股。目前，该指数含有259家公司，其中前十大公司占比超50%。
此外，纳指生科特别要求其成分股发行人的第一美国上市地，必须只在纳斯达克全球精选市场，或纳斯达克全球市场，采用富时国际行业分类基准（ICB），分类为生物科技或制药的公司。所以说纳指生科基本垄断了全球生物科技龙头，而不仅仅只是包括美国的一些创新药生物科技公司。比如说来自英国的有5.69%，爱尔兰的有3.95%，法国的有1.62%，并且预计将有更多国内外创新药企业进军纳斯达克。
数据来源：纳斯达克官网，截至2023.10
【5年维度看美股创新药产业大机会！】
12月6日，兴业证券资深海外医药分析师余克清在最新直播中全方位解读了A股、港股、美股三地创新药各自的投资价值和展望，其中不乏深刻的行业洞察．
余克清认为，2021和2022年纳指生物科技板块连续回调的最重要的原因就是外界宏观原因导致的流动性收紧，尤其是在风险资本领域，对创新药板块造成了显著影响。由于创新药企业往往依赖外部融资来推动研发和商业化进程，流动性的减少导致这些企业融资成本上升，还会限制其研发新药的能力。此外，投资者在流动性紧缩时可能更倾向于风险较低的投资，从而减少对创新药板块的投资。
纳斯达克生物科技指数目前估值收缩至近五年低位区间，从历史角度看，可能被市场视为一个投资机遇。自1993年推出以来，纳指生物科技指数（NBI）还未曾连续三年出现回调。目前，多重利好因素逐渐积累：
一是创新药行业近期频繁出现重磅产品，二是经过前期充分消化后，目前美股创新药整体估值水平仍在历史低位。
第三，创新药投融资情绪好转，以及大药企（Big Pharma）收并购需求未来1-3年的持续爆发。一方面，FOMC加息进程接近尾声，全球投融资情绪正在回暖，另一方面，大药企大单品进入周期尾声，亟待拓展管线或收购生物科技类公司成熟管线，创新动力很强，而目前美股生物科技类公司估值已足够便宜，大药企收购动力很大。这对于生物科技板块无疑是巨大利好，要从三到五年维度来看！而上一次生物科技板块的类似产业周期是在2010、2011年左右，此后生物科技板块则迎来年线级别的主升浪行情。
公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。
医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF（513290）一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。