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保姆级攻略:中证500基金怎么选?答案在这里

admin 2023年11月17日 16:42:12 9
保姆级攻略:中证500基金怎么选?答案在这里摘要: 转自:懒猫的丰收日简略版:(1)中证500指数基金场内:嘉实中证500ETF(159922)场外:嘉实中证500ETF联接A(000008)、嘉实中证500ETF联接C(0...

转自:懒猫的丰收日

简略版:

(1)中证500指数基金

场内:嘉实中证500ETF(159922)

场外:嘉实中证500ETF联接A(000008)、嘉实中证500ETF联接C(070039)

(2)比较稳健的中证500指数增强基金

李笑薇 · 富国中证500指数增强(A类:161017;C类:013332)

董梁 · 创金合信中证500指数增强(A类:002311;C类:002316)

叶乐天 · 建信中证500指数增强(A类:000478;C类:005633)

(3)进攻属性比较强的中证500指数增强基金

孙蒙 · 华夏中证500指数增强(A类:007994;C类:007995)

盛丰衍 · 西部利得中证500指数增强(A类:502000;C类:009300)

(4)攻守兼备的中证500指数增强基金

乔亮 · 万家中证500指数增强(A类:006729;C类:006730)

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详细版:

01

中证500指数基金

场内:嘉实中证500ETF(159922)

场外:嘉实中证500ETF联接A(000008)、嘉实中证500ETF联接C(070039)

优点一:收费低

管理费0.15%/年,托管费0.05%/年,合计0.2%/年。

场外联接基金,A份额申购费0.12%/笔,持有满730天免赎回费;C份额销售服务费0.4%/年,持有满7天免赎回费。

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优点二:跟踪误差小

2016年以来,嘉实中证500ETF基本每年都能跑赢沪深300指数2个点左右。

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考虑都中证500每年的股息率平均在1.3%左右,也就是说,嘉实中证500ETF不仅跑赢了中证500指数,也跑赢了包含分红的500收益指数。

图中,白线是嘉实中证500ETF,红线是500收益,绿线是中证500。

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优点三:规模大、流动性好

嘉实中证500ETF,规模67.15亿元,过去一年日均成交金额5.78亿元,在所有中证500指数基金中排名第2。

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备选的几只基金,

1)费率低的

易方达中证500ETF及其联接基金,华泰柏瑞中证500ETF及其联接基金,也是管理费收0.15%/年,托管费收0.05%/年。

和嘉实中证500ETF相比,它们各有优劣:

易方达中证500ETF,虽说2016年以来的总收益和嘉实中证500ETF差不多,但2017、2018年略微跑输中证500,没有做到每年都跑赢中证500。

优势在于场外基金,易方达中证500ETF联接A“持有满180天”免赎回费,易方达中证500ETF联接C销售服务费收“0.1%/年”,条款上比嘉实中证500ETF的场外联接基金更宽松、优惠。

华泰柏瑞中证500ETF,也每年都跑赢中证500,甚至跑赢的更多,2016年以来嘉实中证500ETF跌了12.53%,华泰柏瑞中证500ETF则涨了2.74%。

但这只基金规模没那么大,ETF的规模是5.66亿元,场内平均每天成交0.11亿元,对喜欢场内交易的大户来说,可能满足不了流动性要求。

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2)规模大的

其他规模大,2016年以来还年年跑赢中证500的还有南方中证500ETF、华夏中证500ETF、广发中证500ETF。

特别是南方中证500ETF,是市场上规模最大的中证500ETF,而且每天的成交金额也是嘉实中证500ETF的3倍。

但它收费贵,管理费收0.5%/年,托管费收0.1%/年,总收益也比嘉实中证500ETF略低一点。

2016年以来,嘉实中证500ETF跌了12.53%,南方中证500ETF跌了16.78%。

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02

比较稳健的中证500指数增强基金

李笑薇 · 富国中证500指数增强(A类:161017;C类:013332)

董梁 · 创金合信中证500指数增强(A类:002311;C类:002316)

叶乐天 · 建信中证500指数增强(A类:000478;C类:005633)

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富国中证500指数增强(李笑薇)、创金合信中证500指数增强(董梁)都做到了2016年以来每年都跑赢中证500。

而且看总收益的话,2016年以来,富国中证500指数增强(李笑薇)涨了23.42%,创金合信中证500指数增强(董梁)涨了29.25%,不管是短期收益还是长期收益,这两只基金都无可挑剔。

还有建信中证500指数增强(叶乐天),2016-2022年每年都跑赢中证500,今年以来跑输了3个点,看2016年以来收益的话,涨了9.55%,虽然比着富国和创金合信的指数增强基金差一点,但也很强。

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基金经理稳定性方面,

李笑薇、叶乐天都是基金成立之初就开始管理了,董梁自2019年7月开始管,任职已超过4年。

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03

进攻属性比较强的中证500指数增强基金

孙蒙 · 华夏中证500指数增强(A类:007994;C类:007995)

盛丰衍 · 西部利得中证500指数增强(A类:502000;C类:009300)

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因为基金成立时间段,所以比较2021年以来的收益。

比较稳的3只,基本跟着指数走,2021年中证500大涨的时候,它们多涨几个点,2022年中证500大跌的时候,它们少跌几个点。

相比之下,盛丰衍、杨梦管的基金波动就比较大,2021年大幅跑赢指数,但2022年和指数打了个不相上下,而且看年化波动率的话,也是这两只基金最大。

比较惊艳的是孙蒙,2021年涨了30.07%,大幅跑赢指数,2022年只跌了10.41%,也大幅跑赢指数,今年表现同样出色,跑赢指数8个多点,所以看2021年以来收益,他傲视群雄,华夏中证500指数增强涨了21.25%。

乔亮同样表现出色,属于能攻善守的那种,2021年涨的时候,冲劲没盛丰衍、杨梦、孙蒙大,但2022年跌的时候,比盛丰衍、杨梦抗跌多了。

他属于那种稳定性超过李笑薇、但基金波动性小于盛丰衍的那种。

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04

投资方法

(1)盛丰衍

盛丰衍的投资方法可以用这几个字总结:

1)“七分量化、三分主观”。绝大多数时候,他内心是相信量化的,但在某些关键时间点上,他更愿意相信主观判断,用他的话来说是“会把方向盘夺过来自己开”。

2)分域建模,通俗点理解,就是针对核心资产/冷门股,成长股/价值股单独开发量化策略,对于属性不同的股票用不同的交易策略。

量化只是他获利的一个手段,而背后更核心的是他对行情,以及基本面等的思考。

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(2)乔亮

乔亮就是完全相信量化了,他说:

“量化是一个很精密的系统,收益与风险的动态平衡并不是简单的加减乘除,想要达到这一平衡,就需要非常精密复杂的模型作为支撑,而人工干预会打破这种平衡。”

“如果一味追求超额收益而进行人为干预,罔顾模型得出的客观数据,即便短期内取得了较好成绩,最终也只是饮鸩止渴。就好比你嫌自己的手表走得太慢,于是就在齿轮上做手脚,人为提速,这种人为干预的方式最终只会破坏原有的运行系统。”

投资方法上,

在全市场选股的“万家量化睿选”中他说,目标是战胜偏股混合型基金指数。

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这源于市场对量化基金的一个诟病——牛市的时候跑不赢主动基金。

从这个痛点出发,乔亮搭建了自己的的投资体系:以“优秀权益基金持仓指数”为基准 + 多因子量化选股策略。

以“优秀权益基金持仓指数”为基准,就是先用一定的标准把市场上业绩表现相对稳定的基金产品选出来,然后估算其持仓情况,形成一个股票组合,在此基础上构建出“优秀权益基金持仓指数”。

他形象的形容,“优秀权益基金持仓指数”是“帆”,保证团队时刻号准市场风向,多因子模型便是“桨”,助力产品获得更高超额收益。

更通俗点理解,乔亮的策略是先保证自己不掉队,然后在此基础上努力寻找超额收益。

(3)李笑薇

富国的指数增强产品为什么这么稳呢?不管沪深300还是中证500,都有每年均跑赢指数的基金。

这和他们不依靠基金经理单兵作战,而依靠背后的量化投资平台有关。

这个量化投资平台的主要模型有三个,富国基金所有的量化产品都依此运作。

模型一:多因子Alpha模型,代表预期收益率,量化选股,把那些有超额收益的股票选出来;

模型二:风险模型,用来管理风险、控制跟踪误差;

模型三:交易成本模型,帮助实现精细化管理,通过组合优化的过程,综合权衡预期收益率、风险和交易成本得到目标组合。

也就是说,

富国是产品化思路,中证500指数增强基金的目标就是跑赢中证500,沪深300指数增强基金的目标就是跑赢沪深300。

在跑赢的同时,还要纠正基金和指数的误差,“超额收益”和“不过分偏离指数”都要,最终结果就是每年都跑赢了指数,但跑赢都不多,比较稳。

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