摘要：
10月11日，农业银行、中国银行、建设银行、工商银行发布公告称，控股股东中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）分别增持3727.22万股、2488.79万股、1838万股... 10月11日，农业银行、中国银行、建设银行、工商银行发布公告称，控股股东中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）分别增持3727.22万股、2488.79万股、1838万股、2761.2万股。四大行公告还表示，汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持该行股份。
创金合信基金金融地产研究员胡致柏认为，本次具有央行和财政背景的汇金公司增持四大行，主要目的在于提振市场信心，是政策底的再次确认，也是监管层面针对政治局会议“活跃资本市场”表态的又一刺激手段的落地。
胡致柏分析，在居民收入预期修复偏缓、房地产供需关系改变、企业信心不足的背景下，市场对经济修复的预期相对悲观。目前上证指数在3000点上方反复波动，向上的动力和信心不足，汇金公司增持有助于提振市场信心。
由于四大行自身体量较大，胡致柏认为，此次增持对实际股价的带动不是特别显著，反映的还是监管提振资本市场的意图——短期看，有助于提升银行板块的关注度，银行板块的拉升也有助于稳定指数；中长期看，从情绪面和资金面的维度，增持一定程度上对市场形成支撑，市场的反弹需要情绪面、资金面和基本面的相互配合，后续市场的表现，需要宏观基本面以及企业盈利水平的修复来拉动。
胡致柏回顾了此前汇金公司5次增持四大行的市场反应，数据显示，增持30个交易日后银行指数三涨两跌。胡致柏指出，这说明仅从汇金公司增持来看，不能简单地被视为明确的市场见底信号，对后市的走势判断需要综合考虑其他政策。此前汇金增持四大行，总规模普遍在20亿元左右，本次增持，汇金公司首次买入四大行接近5亿元，并承诺在6个月以内继续增持，后续需继续观察具体的买入规模。
谈及当前市场，胡致柏说，汇金公司增持是政策底的再次确认，8、9月份，地产、货币、证券市场等层面刺激政策密集出台，宽松、持续加力的方向没有变化。而8、9月的宏观经济数据显示，尽管复苏力度仍旧偏缓，结构上还有优化空间，但在各项政策逐步落地的背景下，国内宏观经济企稳，三季度经济拐点迹象开始显现。随着三季度业绩逐步披露，上市公司二季度盈利低点也有望得到确认。
9月以来市场底部弱势震荡，交易热度不高， 9月下旬有两个交易日市场成交量不足6000亿元，创下近3年最低水平。胡致柏认为，从地量对应地价的经验判断，当前市场底部相对坚实。尽管难以给予经济复苏过于乐观的预期，但当前位置对于市场的悲观预期的反映已经较为充分，风险偏好修复只是时间问题。
胡致柏表示，当前政策、基本面、估值等多个维度都对市场向上条件形成了一定的支撑。四季度市场有概率迎来系统性反弹行情，以消费、大金融为代表的顺周期方向，回撤幅度较深的新能源赛道，以及今年以来波动较大、投资者预期较强的TMT板块都存在布局机会。